Цифровые финансовые активы Беларуси — 259CFA.

Токены, которые в Беларуси называют цифровыми финансовыми активами (ЦФА), — это прежде всего токенизированные долговые инструменты: за 2025 год на трёх платформах заключено сделок с ними на 282,1 млн BYN (порядка $90 млн). Законный канал для частного инвестора здесь один — зарегистрированные операторы из Парка высоких технологий (ПВТ): с 20 сентября 2024 года (Указ № 367) P2P-обмен и иностранные площадки для физлиц запрещены, а доход от таких «серых» операций доначисляется по Указу № 166. Разбираем, как устроено регулирование, кто действует на рынке, что с налогами и где риски — в том числе реальные, на дефолтных эмитентах.

Рынок в цифрах

Оборот внешнеторговых операций с криптовалютами через резидентов ПВТ: более $1,2 млрд за 2024 год и $1,7 млрд за семь месяцев 2025-го; на весь 2025 год в сентябре 2025-го ожидали до $3 млрд (neg.by, president.gov.by) — фактический итог года в открытых источниках не публиковался. Самый крупный размещённый выпуск — токены БелАЗа на $20 млн под 5,8% годовых, собранные менее чем за две недели в 2023-м (1a.by); в декабре 2025-го на Finstore вышел первый токен коммунального предприятия — BULBASHTOKEN.

Токены или ЦФА: что говорит закон

Отдельного закона «О ЦФА» в Беларуси нет: в нормативных актах используется термин «цифровые знаки (токены)», а «цифровые финансовые активы» — рыночный термин, закрепившийся за токенизированными облигациями платформы Finstore (о том, что такое токен и ЦФА вообще, — в глоссарии основного сайта). Правовая база — четыре акта:

• Декрет Президента РБ № 8 от 21.12.2017 — базовый: легализовал ICO, биржевые операции с токенами и обмен криптовалют через резидентов ПВТ.
• Указ № 367 от 17.09.2024 (в силе с 20.09.2024) — физлица покупают и продают токены только через зарегистрированные в РБ криптоплатформы и обменники; P2P-сделки и зарубежные площадки запрещены; юрлица и ИП могут использовать токены во внешнеторговых расчётах.
• Указ № 166 от 23.04.2025 (в силе с 26.04.2025) — правила налогообложения доходов от незаконных операций с токенами.
• Указ № 19 от 16.01.2026 (в силе с 18.07.2026) — институт криптобанков и перечень из 26 разрешённых токенов (топ-100 CoinMarketCap, без анонимных).

Классической «лицензии на ЦФА» не существует: вместо неё — регистрация резидентства в ПВТ по видам деятельности «биржевые операции с токенами», «операции по обмену токенов», «создание и размещение собственных токенов (ICO)». Контроль двойной: Наблюдательный совет ПВТ — операции с токенами, Национальный банк — операции с деньгами и реестр криптобанков; налоги — у МНС, контроль нарушений — у КГК. Тексты актов и хронологию изменений разбираем в разделе Закон.

Кто действует на рынке

Эмитенты — юрлица и ИП любой отрасли: лизинговые компании («Кэпитал Лизинг», «Р1 Лизинг», «Свисс Лизинг», «ФаворитЛизинг»), промышленность (БелАЗ), ЖКХ; Белорусская железная дорога планировала выпуск на $5 млн. Белорусская валютно-фондовая биржа криптооперациями не занимается. С 18.07.2026 в модели появились криптобанки (Указ № 19): АО-резидент ПВТ с уставным фондом от 20 млн BYN и нормативным капиталом от 30 млн BYN, безотзывный вклад 10 млн BYN в Нацбанке. 28.09.2026 Набсовет ПВТ зарегистрировал первых двух резидентов в этом статусе — имена не раскрыты, и в реестре криптобанков НБРБ на дату подготовки материала их ещё нет: деятельность начнётся только после включения в реестр. Профили платформ — в разделе Платформы.

Налоги: законный канал не облагается, серый — доначислят

• Доходы физлиц от операций через зарегистрированных операторов ПВТ не облагаются подоходным налогом (разъяснение МНС, февраль 2025) — декларировать их не требуется. С 2026 года проценты по токенам не облагаются при сроке обращения свыше года и отсутствии досрочного погашения в первый год.
• Незаконные операции (P2P, иностранные площадки): налоговая база = доход, зафиксированный в постановлении об административном правонарушении, × коэффициент доходности 0,0367 на 2026 год, к результату применяется ставка подоходного налога (Указ № 166).
• Юрлица: резиденты ПВТ — налог на прибыль 9% с валовой прибыли от токен-операций (с 2025 года освобождение по Декрету № 8 в части этих операций приостановлено); криптобанки — те же 9% с валовой прибыли плюс 1% выручки, без льгот ПВТ; эмитенты долговых токенов — на общем режиме.

Детали, коэффициенты и примеры расчёта — в разделе Налоги.

Риски: что изменилось в 2026 году

1. Категоризация инвесторов. Неквалифицированным — лимит 80 тыс. BYN на одной площадке; квалифицированные — доход от 80 тыс. BYN в год либо имущество от 150 тыс. BYN в сочетании с опытом от трёх лет или аттестатом; особо квалифицированные — доход свыше 300 тыс. BYN в год или имущество свыше 600 тыс. BYN. Дата запуска в источниках расходится — 1 апреля 2026 (bbm.by) против 1 мая 2026 (1a.by), — сверяйтесь с первоисточником.
2. Реальные дефолты. BAYAN и GLOBAL&AKTIV — эмитенты граждан Казахстана на Finstore: 16 выпусков под ~5,5% годовых, выплаты лишь по четырём, потери около $13 млн у ~1600 инвесторов (КГК, сентябрь 2025). «Свисс Лизинг» прекратила обязательства (2026), торговля токенами «ФаворитЛизинг» приостановлена (октябрь 2026).
3. Никакой страховки. Господдержка распространяется только на банковские вклады, токены — не вклад; сама платформа предупреждает о возможной полной потере средств. BEROC относит токены к высокорисковым инструментам: обещанная доходность до 10% годовых в валюте — сама по себе сигнал риска.
4. Новые требования к эмитентам с 2026 года: работа не менее года, отсутствие убытков, полный уставный фонд, раскрытие годовой и квартальной отчётности; платформы вправе приостанавливать размещения при ненадлежащем исполнении обязательств. Эксперты ожидают проседания спроса из-за этих правил (bbm.by).
5. Запреты. Анонимные токены (Monero, Zcash) запрещены; оплата товаров и услуг криптовалютой внутри страны не допускается — с 1 июля 2026 года исключение для ремесленничества, агроэкотуризма и самозанятых: приём токенов за услуги от нерезидентов через белорусские криптобанки.

Рабочий вывод для розничного инвестора: работать только через резидентов ПВТ, проверять эмитента по раскрытой отчётности, относиться к лимиту 80 тыс. BYN как к потолку, а не как к ориентиру «сколько можно вложить», — и помнить, что потеря на дефолтном выпуске не компенсируется государством.

Беларусь и 259-ФЗ: две разные модели

Российская модель 259-ФЗ — основной сайт проекта: законодательство и регулирование ЦФА РФ и платформы и операторы ЦФА РФ; машинные данные по российскому рынку — на data.259cfa.ru/datasets/. Полную таблицу отличий и выводы для инвестора, работающего по обе стороны границы, — в разделе Сравнение.

Карта разделов

• Закон — Декрет № 8, Указы № 367, № 166 и № 19, регуляторы, криптобанки.
• Платформы — Finstore, BYNEX, FainEX, Whitebird, Dzengi.com, FREE2EX, TRADEX: юрлица и профили; досье площадок — у Finstore, BYNEX, Dzengi.com и Whitebird.
• Криптобанки — Указ № 19, требования к капиталу, реестр НБРБ и заявители.
• Рынок — объёмы 2024–2026, реестр эмитентов и выпусков, крупнейшие выпуски, дефолты.
• Новости — хроника рынка: запуски, дефолты и заморозки, регуляторика.
• Налоги — льгота по законным операциям, коэффициент 0,0367, примеры расчёта.
• Глоссарий — термины рынка токенов и криптовалют Беларуси.
• Сравнение — модель РБ против российской модели 259-ФЗ.
• FAQ — частые вопросы о токенах, платформах и налогах в Беларуси.
• Блог — разборы выпусков, правил и событий рынка.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.